本期看点近两天，市场开始传出坑口销售冷清的消息，部分大矿也开始降价，而刚刚公布的国家统计局数据也在表明，动力煤市场真的发生了一些变化。
临近月末，受春季大秦线检修预期影响，电厂需求略有释放，船运市场再次活跃，运价又有所上涨。1-3月累计完成10971万吨，同比下降3.72%。
对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，2019年前两个月累计同比上升0.8%，延续了2018年以来的弱增长，行业新建产能增速仍然较慢，预计全年行业产量仍然可控。2.国家能源局核准晋蒙3煤矿产能700万吨/年国家能源局近日发布公告，核准批复了内蒙古玛尼图矿区达安煤矿、内蒙古上海庙矿区长城一号煤矿改扩建工程、山西晋城矿区龙湾煤矿等3个煤矿项目。报告还认为，可再生能源是增长最快的能源来源，到2040年时，世界能源供应增量的一半将来自可再生能源，届时可再生能源将会成为最大的电力来源。大秦线自4月7日开启春季集中修，每日开天窗3小时，影响发运量15-20万吨，导致秦港调进水平降至50万吨左右，秦皇岛港口库存向下消化，加之部分线路出现供电故障，铁路运量低位运行，本月库存整体呈先增后减的趋势发展。项目总投资5.25亿元（不含矿业权费用）。
全社会用电量5732亿千瓦时，同比增长7.5%。根据公告，上述3个煤矿项目均属于煤炭产能置换项目，合计产能700万吨/年。根据神华华南公司4月28日的报价，印尼5000大卡的煤珠海高栏港出货价537元/T。
随着中国经济的转型和结构调整，已经导致了用能区域分布上的变化，蒙华铁路的开建已经反映出了这个事实。但是在进口总量超过两亿吨以后，进口煤就成为影响中国煤炭市场的重要因素，特别是成为影响环渤海各港煤炭市场的重要因素。从而使真正的市场煤的交易量显著减少，使市场煤的价格一直保持低位。另据辉煌能源的报价印尼5200大卡的煤在东莞海昌码头出货价为550元/T。
尽管目前中国经济的重心仍然在东南沿海各省，用能的重心也在东南沿海各省，但是其用能在全国总能耗中的占比已大幅下降了。安全生产不是突击检查，突击整顿可以解决的。
供应长协煤的企业之所以能做到这一点，主要因为他们有铁路运力，因此这些企业比起纯粹的市场贸易商来，他们在物流环节具有成本优势。二、长协煤的比例有了大幅提高，市场煤的比例相对减少。以陕西榆林市为例，2018年9月，榆林市委、市政府出台《关于推进煤化工产业高端发展的实战方案》，还成立了以市委书记戴征社为总指挥的高端化基地建设指挥部。随着中国改革开放的深入，中国的经济发展已从单纯依靠沿海省份转变为全国各省市的全面发展。
安全生产人命关天，必须严格管理。尤其是西部大开发战略的实施，更加速了这一转变的进程。这样一来又反过来给用煤企业带来了好处。地方政府的工作重点应放在日常管理上。
频繁的停产整顿将使企业从主观上和能力上都失去建立安全生产长效机制的积极性。这种变化将会是长期性的，特别是随着煤炭铁路运输条件的改善，将会进一步优化中国煤炭市场的结构，减少中间环节，彻底改变中国煤炭市场目前过度市场化的现状。
以上讲的三点是从中国煤炭市场的结构上来分析为什么近期会出现港口和坑口煤价倒挂，下面再讲两个现时的原因。目前中国中西部地区用能需求的增长已不局限于承接沿海先发地区的高耗能产业，已经是新兴产业的大规模出现和人们生活水平的提高而带来的用能需求的增长。
为了堵住漏洞，全面停产就是最简单最有效的办法。而从用煤企业来说，尽管市场煤的价格比长协煤高，但是只要长协煤有了保障，综合计算，用煤企业的总成本还是比市场煤低，因此在当前的用煤淡季，用煤企业基本上不从市场采购市场价的煤，而是从给自己供应长协煤的企业拉运市场价的煤。由此可以确证新的用煤区域已经形成，并将有进一步的扩展。一、用煤的区域发生了变化，新的用煤区域已经确立。这个价格与中国煤炭市场网发布的20190430CCTD环渤海动力煤现货参考价（5500大卡为620元/T）之间相差达45-67元/T，也就是说港口与坑口的煤价倒挂45-67元/T。在中国的地理环境下水的多少是时段性，也就是有枯水期和丰水期之分。
全国一盘棋，煤炭产地能稳定正常生产，全国的煤炭市场就能平稳运行。三、进口煤在中国煤炭市场上的调节作用越来越明显。
不然在港口和坑口煤价倒挂，贸易商不往港口发运的情况下，煤矿生产的煤都往哪去了呢？如果煤矿生产出来的煤卖不出去，煤矿怎么可能强势地保持坑口的高煤价呢？目前兖矿的金鸡滩矿的出矿价在455元/T（6200大卡），石拉乌素矿的出矿价在450/T（6100大卡），但是拉煤的车仍然在排队等候。但是目前的问题是如何建立长效机制的问题。
采购进口煤自然成为沿海地区用煤企业的优先考虑，只是出于综合平衡，进口煤只能作为用煤企业的补充渠道，而不会成为煤炭供应的主渠道。一季度南方电网累计完成西电东送电量412亿Kwh，同比增长28%，超西电东送协议计划134亿Kwh，其中超计划消纳云南富裕水电130亿Kwh，受西部水电影响，水电受纳大省广东3月份煤耗下降17.2%。
一是货源少，价格必然高，二是恢复生产的煤矿只有卖高价才能补回停产损失。这个跷跷板关系主要看水电，而水电又主要看来水情况4月9日，大秦线王家湾变电所地方电源进线杆塔地基下沉，计划维修10天，影响区间90多公里。尽管部分地区坑口煤价小幅回落，但仍保持高位，坑口煤价支撑了港口煤价保持坚挺，即使港口煤价出现下跌，跌幅也不会很大。
大秦线-秦皇岛港、朔黄-黄骅港、蒙冀线-曹妃甸港等三大运煤通道分别外运优质晋北煤、神华煤和蒙西煤炭，将在西煤东调和北煤南运中发挥更加重要的作用。原以为，大秦线检修开始后，刚刚经过阶段性抢运后的沿海电厂，不急于拉煤补库，市场保持平淡走势。
加之蒙冀线-曹妃甸港、朔黄线-黄骅港运煤通道的畅通，下游电厂补充及时，用煤紧张不会出现，港口煤炭交易价格保持稳定。国家控制澳洲煤大量进入国内市场，但印尼、俄罗斯等国进口煤涌入国内市场，南方用煤并不紧张。
尽管处于用煤淡季，沿海电厂开始对所辖电厂机组进行检修，但下游需求依然不错。下旬，预计港口市场煤价格呈先跌后涨走势，即使下跌，跌幅也不会很大。
从供应上看，上游产地供应偏紧，产量受限，价格坚挺，导致发运至北方港口价格倒挂，环渤海港口的晋北、蒙煤低硫现货依然紧缺。检修期间，下游电厂库存饱和，仍主要以刚性采购为主。预计夏季用煤高峰的7-9月份，以及11、12月份，沿海煤炭市场将出现供不应求，港口市场煤价格均会出现上涨。二、大秦线供电故障对煤市影响不大。
大秦线春季检修时期，每日发运量约在110万吨左右。第二天和第三天，日运量分别为89.7和96.03万吨。
供电故障期间，大秦线日发运量降至80-90万吨，进车较正常水平下降了32%。尽管下游需求减弱，到港拉煤船舶减少。
随着迎峰度夏和迎峰度冬两个用煤高峰的到来，煤炭需求增加，预计环渤海港口下锚船大幅增加。四月底，上游坑口煤价继续上涨步伐，最后一周，港口煤价企稳止跌，并出现小幅上涨。
